En 1948, Piaggio lança une nouvelle Vespa. Entre 1946 et 1947, il avait été produit 1.183 Vespas à moteur de 125 cm3 et cadre du modèle 98, toutes commercialisées à l’étranger. Fin 1947, Enrico Piaggio décida d’arrêter complètement la production de la Vespa 98 et de lancer également en Italie un nouveau modèle 125 cm3.
Comparativement au modèle initial de 1946, outre l’augmentation de cylindrée, la roue arrière se dotait d’un amortisseur qui améliorait le confort routier. La suspension avant avait aussi été revue et le bras fixé à droite de la roue, emplacement qu’il conserverait pendant les années à venir.
La version de 1949 bénéficia de quelques améliorations au niveau du système de refroidissement et du sélecteur.
